智通财经APP获悉，中金公司发布研报称，2024年青工行业表里销功绩分化显然，内销受需求疲软影响功绩显然承压，外售在渠说念补库存出手下功绩快速建树。预测2025 年，表里销或将延续分化，内销在计谋相沿下有望显然建树，而外售则受高基数影响，增长或有所放缓，且靠近关税的不笃定性，苛刻2025年青工行业投资应优先聚焦顺周期内销龙头及新业务出手成长的公司，掘金关税风险小的高成长出口企业，同期关心AI眼镜、收并购等事件催化型契机。

中金公司主要不雅点如下：

家居：计谋出手行业需求改善。

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2025年二手房及存量房更新需求有望有用对冲新址需求下滑影响，重复以旧换新计谋催化，行业需求有望显然建树；品类及渠说念和会仍为行业发展趋势，具备多品类、多渠说念运营才略龙头企业有望更多享受行业红利，罢了市集份额的擢升。

家用轻工：新风向、新本领出手行业成长。

家用轻工行业需求具备较高韧性，2025年有用需求有望进一步规复，IP文鼎新风向、AI东说念主工智能新本领等花费趋势带动下细分品类有望提速发展，龙头企业以居品结构优化、渠说念提效延迟、品牌心智强化等罢了提质成长，市集份额有望握续擢升。

包装：关心细分品类需求增长及供给重塑契机。

沟通2025年行业举座需求弱复苏，以旧换新计谋、环保计谋鼓励下花费电子包装、环保包装等细分品类需求进展相对较好；头部企业将握续强化本钱上风，并通过收并购等款式加快市集份额的擢升。

轻工出口：需求延续复苏，关心关税影响。

国际CPI及利率下行趋势下外需有望不息郑重增长，对利率比拟明锐的地产后周期品类(如家居、电动器用)需求弹性更高，但出口订单仍受卑鄙渠说念库存影响。此外，关税成为行业关心焦点，关税或将加快头部企业之间的分化，保举关税风险相对较小的高成长企业。

盈利预测与估值：预测2025年，优选四条投资干线

1) 顺周期内销龙头，如家居龙头顾家家居(603816.SH)、敏华控股(01999)、慕想股份(001323.SZ)、欧派家居(603833.SH)、索菲亚(002572.SZ)、志邦家居(603801.SH)等，包装龙头裕同科技(002831.SZ)。

2) 谋略显然向好/第二成长弧线的公司，如郑重医疗(300888.SZ)、想摩尔国际(06969)、雾芯科技(RLX.US)、曙光股份(603899.SH)、中烟香港(06055)等。

3) 低关税风险/高成长出口企业，如匠心家居(301061.SZ)、浙江当然(605080.SH)、玉马科技(300993.SZ)、创科实业(00669)、泉峰控股(02285)、共创草坪(605099.SH)、浩洋股份(300833.SZ)、久祺股份(300994.SZ)等。

4) 具备事件催化的公司，如明月镜片(301101.SZ)、奥瑞金(002701.SZ)等。

风险领导：行业竞争加重；国际交易计谋及汇率变化；原材料价钱大幅波动。

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